要点提示：
◆ 1-9 月，累计生产汽车 319.89 万辆，同比增长 35.77%，其中第三季度生产 112.21 辆车，比二季度增长 7.5%；销售汽车 311.83 万辆，同比增长 30.16%，其中第三季度销售 109.15 辆车，比二季度增长 3.7%。
◆ 2003 年 2 月份景气指数创出新高点 137.7 点，3 月份继续攀升至 145点，4 月份到达峰值 154 点，5 月份受非典影响回落明显，6 月、7 月景气指数平稳，8 月景气指数再次小幅升至 145.8 点。由于汽车行业景气指数运行在新的增长通道当中，行业增长具有很强的适应性和稳定性。轿车、轻型车拉动前三季度的增长。
◆ 今年以来，我国汽车行业继续保持快速发展的势头，产销进一步增长，民间资本和业外资本大举进入，掀起了新一轮的汽车投资高潮。但同时也出现了一些值得关注的苗头，主要是市场供求有失衡迹象、产能增长过快、车型分化严重、产品库存增加、价格竞争趋于白热化、消费环境风险加大等，特别是汽车行业投资增长过快，引起了社会对汽车行业发展是否过热的担忧。
◆ 四季度，汽车行业整体将会继续延续今年的增长势头，但增长速度将低于三季度。预计汽车销量有望达到 120 万辆左右，全年有望达到 430 万辆左右，轿车销量第四季度可能达到 60 万辆左右，全年有望达到 170-190 万辆，整体增长水平预计在 35%至 45%以上。但车型的分化将进一步加剧，库存继续增加。
目
录
I I 基本数据
................................ ..............
1 1
一、2003 年 1-9 月汽车产销量 ................................... 1 二、2003 年 1-8 月汽车行业经济指标情况 ......................... 4 三、2003 年 1-8 月 15 家重点生产企业经济指标 .................... 6 II
汽车行业三季度总体运行情况
.........................
8 8
一、汽车产销量持续增长 ....................................... 8 二、主要经济指标持快速增长、亏损企业亏损额继续下降 ........... 13 三、重点企业生产、经营指标继续保持良好增势 ................... 19 四、高档进口车利润大
趋向大排量车型 .......................... 23 五、三季度汽车行业增长景气继续攀升 .......................... 25 I III 汽车行业重点问题分析与建议
.........................
26
一、家电企业转型造车现象增多 ................................ 26 二、库存显著增加，产能快速扩张 .............................. 31 三、保险公司退出车贷险，消费链出现断裂....................... 34 四、黄标车、私车受限，消费风险增加 .......................... 35 五、产业政策拟出台，引导汽车投资 ............................ 37 IV
汽车行业四季度发展前景分析与预测
..................
43
I I 基本数据
一、3 2003 年 年 1 1- -9 9 月汽车产销量
（一）客车产销
单位：辆，%
1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 客 车 总 计 生 产 9781
81628 77211 1
同比增长 36.31 18.24 28.26 -6.18 -30.46 15.66 20.54 54.22 28.01 销 售 1
18599 1
6
29 111926 同比增长 51.19 33.97 35.77 35.77 -15.93 15.3 2.37 17.92 17.92 大 型 客 车 生 产 144
1 922 1779 1
同比增长 4.05 27.15 44.15 31.38 -19.48 23.63 -5.41 -1.79 10.93 销 售 1659 766 1211
9 同比增长 11.19 12.32 25.62 25.62 -27.33 33.51 -0.91 15.71 15.71 中 型 客 车 生 产 5173 3
3405 35
586 同比增长 -14 -2.43 19.32 -12.14 -30.71 -27.95 -21.78 -18.75 -15.59 销 售 498
99 3295 3141 4
同比增长 -13.01 -15.43 11.42 11.42 -34.98 -36.43 -17.92 -20.93 -20.93 轻 型 客 车 生 产 3574
42348 32478 33076 3307
同比增长 51.25 48.23 101.35 40.56 25.29 11.09 8.97 30 24.03 销 售 33576 22434 4
16
39070 42198 同比增长 70.38 52.81 72.46 72.46 17.33 5.89 11.74 28.88 28.88 微 型 客 车 生 产 55457 49875 74495 48986 41657 43255 39217 57015 73962 同比增长 36.17 9.54 7.28 -27.14 -48.48 25.44 41.71 96.93 36.42 销 售 665
7 55543 468
7 51199 62132 同比增长 52.32 31.28 22.54 22.54 -28.24 26.45 -1.56 15.53 15.53
（二）载货汽车产销 单位：辆，%
1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 货 车 总 计 生 产 99575 97763
8 83825 87533 93194 95079 107089 同比增长 34.98 60.39 12.08 -2.82 -29.18 -0.64 22.15 21.02 4.23 销 售 75239 82426
9 88
62 95874 99199 同比增长 22.15 62.64 8.57 -9.77 -17.23 8.71 22.64 13.45 4.06 重 型 载 货 车 生 产 22432 2
293 22521 23382 24172 20668 18375 同比增长 12.08 41.86 20.2 6.14 -24.08 -4.11 36.14 21.59 -25.92 销 售
1488 314
17365 同比增长 -4.01 27.78 14.17 -5.2 -24.72 25.86 32.99 8.1 -13.16 中 型 载 货 车 生 产
5128 1
5 11919 9337 12009 同比增长 16.27 -18.65 -30.35 -52.33 -40.72 -29.76 20.33 -9.85 -5.57 销 售 741
529 1
255 同比增长 -27.8 -1.28 -31.64 -40.24 -38.8 -18.23 -5.09 -3.05 -7.37 轻 型 载 货 车 生 产 47737 49845 7
415 45727 5
632 同比增长 78.47 128.84 24.37 7.39 -10.38 6.17 25.56 26.49 16.66 销 售 43428 4357
47282 47425 51194 55592 58841 同比增长 73.32 131.04 29.48 10.53 7.33 9.69 26.89 22.95 8.63 微 型 载 货 车 生 产
7735 22734 9179 9769 6296 7798 12073 同比增长 1.26 46.87 13.95 9.87 -63.28 17.36 -22.98 31.57 22.89 销 售 1
0 1
389 11738 同比增长 -10.95 39.05 -16.92 -38.82 -47.28 2.34 19.93 -1.42 30.13
（三）轿车产销
单位：辆，%
1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 生产 总 计 129761 1
48 163214 186309 同比增长 126.54 148.3 110.56 85.86 95.58 79.59 69.8 61.72 67.5 销售 总 计 141194 1
4
8 同比增长 184.18 98.05 66.79 63.86 65.1 61.4 53.56 48.77 52.49
（四）汽车产销合计
单位：辆，%
1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 生产 总
计 327146 281123 41
2
35553 360552 417148 同比增长 61.31 66.77 42.97 20.49 2.71 33.92 41.22 46.69 34.28 销售 总
计 323154 261496 39
17826 349779 33634
73 同比增长 77.69 63.33 33.22 12.58 8.1 29.7 28.53 28.6 26.94
二、
3 2003 年 年 1 1- -8 8 月汽车行业经济指标情况
（一）资产负债情况
单位：万元、%
1-2 月 1-3 月 1-4 月 1-5 月 1-6 月 1-7 月 1-8 月 资 产
同比增长 16.78 16.21 18.56 18.73 19.88 21.63 22.28 负 债
同比增长 14.7 13.9 17.08 17.39 19.23 20.23 22.34 资产负债率 56.89 58.12 58.09 58.05 58.17 57.5 57.71 同比增长 -1.79 -1.99 -1.24 -1.12 -0.54 -1.16 0.05 （二）工业总产值
单位：万元、%
1-2 月 1-3 月 1-4 月 1-5 月 1-6 月 1-7 月 1-8 月 工业总产值(当年价格)
同比增长 56.59 55.61 48.26 42.58 40.98 41.25 40.25 工业总产值(90 年不变价)
同比增长 59.14 57 48.67 42.96 41.83 41.53 40.69 （三）新产品产值
单位：万元、%
1-2 月 1-3 月 1-4 月 1-5 月 1-6 月 1-7 月 1-8 月 新产品产值
同比增长
86.62 83.02 72.44 67.58 62.72 60.79 56.72 新品产值率 31.75 32.08 31.98 32.23 31.8 31.92 31.85 同比增长
17.27 16.57 15.98 17.21 14.73 13.61 11.39 （四）利润、利税
单位：万元、%
1-2 月 1-3 月 1-4 月 1-5 月 1-6 月 1-7 月 1-8 月 利润总额 934599
同比增长 236.22 177.69 151.44 128.48 105.43 96.69 90.34 应交增值税 5
同比增长 52.4 40.61 43.62 35.82 37.59 31.93 30.21
（五）产品销售情况
单位：万元、%
1-2 月 1-3 月 1-4 月 1-5 月 1-6 月 1-7 月 1-8 月 销售收入
同比增长 61.79 56.18 48.39 42.85 41.65 42.34 40.46 销售成本
同比增长 58.43 52.99 44.9 39.59 37.4 40.01 39.42
（六）净资产收益率
单位：%
1-2 月 1-3 月 1-4 月 1-5 月 1-6 月 1-7 月 1-8 月 净资产收益率 18.07 21.48 23.13 23.27 22.96 22.22 21.9 同比增长 181 132.23 108.39 89.41 70.07 59.15 55.76
三、3 2003 年 年 1 1- -8 8 月 月 5 15 家重点生产企业经济指标
（一）资产负债情况
单位：万元、%
1-2 月 1-3 月 1-4 月 1-5 月 1-6 月 1-7 月 1-8 月 资产
同比增长 14.9 18.71 19.69 20.93 20.84 22.21 22.34 负债
同比增长 12.89 14.16 19.68 21.2 19.25 19.82 24.21 资产负债率 57.3 56.75 58.73 58.99 58 57.12 58.42
（二）工业总产值
单位：万元、%
1-2 月 1-3 月 1-4 月 1-5 月 1-6 月 1-7 月 1-8 月 工业增加值
同比增长 80.71 91.5 79.42 67.59 65.41 55 50.4 工业总产值（现行价）
同比增长 79.03 71.26 65.3 61.38 55.56 54.3 52 工业总产值（90 年不变价）
同比增长 75.9 74.47 64.29 56.67 55.23 54.05 52.44 （三）净资产收益率
单位：%
1-2 月 1-3 月 1-4 月 1-5 月 1-6 月 1-7 月 1-8 月 净资产收益率 23.75 25.42 29.22 28.81 28.19 26.62 26.53 （四）利润、利税
单位：万元、%
1-2 月 1-3 月 1-4 月 1-5 月 1-6 月 1-7 月 1-8 月 利润总额
583471 993678
同比增长 306.37 250.63 212.31 167.47 135.22 110.89 106.54 应交增值税 266
6311 774375 948183
同比增长 80.67 49.94 64.11 50.1 47.73 33.74 25.67 （五）产品销售情况
单位：万元、%
1-2 月 1-3 月 1-4 月 1-5 月 1-6 月 1-7 月 1-8 月 销售收入
同比增长 79.98 68.55 57.99 52.18 49.83 48.08 44.84 销售成本
同比增长 75.88 65.98 53.32 47.8 47.64 46.06 43.73 （六）工业经济效益综合指数
单位：%
1-2 月 1-3 月 1-4 月 1-5 月 1-6 月 1-7 月 1-8 月 工业经济效益综合指数 303.89 289.64 295.01 299.82 302.3 299.82 298.63
说明：
1、 本期基本数据均来源于汽车工业协会、由国研网整理。
2、 本期汇总的汽车行业为全行业 5357 家企业的快报数据 3、 本期汇总的重点汽车企业集团（公司）包括北汽、上汽、一汽、东风、南汽、重汽、哈飞、合肥江淮、东南（福建）、江铃、昌河、庆铃、长安公司、金杯股份公司和广州汽车集团有限公司。
4、 本 期 数 据 中 ， 多 数 企 业 数 据 为 快 报 数 ， 汇 总 数 据 仅 供 参 考 。
II
汽车行业三季度总体运行情况
一、 汽车产销量 持续增长 截止到 2003 年 9 月底，全国累计生产汽车 319.89 万辆，同比增长35.77%。累计销售汽车 311.83 万辆，同比增长 30.16%。纵观今年前三季度我国汽车行业产销形势，大致呈现出以下几个方面的特征。
（一）汽车整体 产销略有增长 1-9 月，累计生产汽车 319.89 万辆，同比增长 35.77%，其中第三季度生产 112.21 辆车，比二季度增长 7.5%；销售汽车 311.83 万辆，同比增长30.16%，其中第三季度销售 109.15 辆车，比二季度增长 3.7%。
图 图 2 2- - 1
1- -9 9 月汽车产销变化趋势
与 2002 年同期相比，重型货车产销增长大幅度回落（今年 1-9 月为5.06%，2002 年同期为 95.45%），中型货车和微型货车由增长转为下降（今年 1-9 月分别为-20.58%和-6.83%，2002 年同期分别为 95.45%和18.53%，），轻型货车增长幅度也明显回落（从 41.75%减慢到 23.09%）。大型客车、微型客车增幅明显下降，中型客车由增长 30.17%转为下降16.84%，轻型客车增幅加大，由 12.82%增加到 36.64%。
2500003000003500004000004500001 2 3 4 5 6 7 8 9单位：辆生产量 销售量
（二）
轿车 产销 增长幅度 持续高速增长
今年轿车市场持续保持较高的增长率，今年 1-9 月累计生产 140.98万辆，同比增长 87.23%；销售 134.10 万辆，同比增长 68.83%。其中第三季度累计生产 51.46 万辆，比二季度增长 4.1%，比一季度增长 30.1%；累计销售 49.9l 万辆，比二季度增长 8.62%，比一季度增长 31.25%。这主要因为轿车价格一路走低，特别是一汽大众、上海大众、神龙公司等主要轿车生产企业纷纷采取了较高幅度的降价措施，大大激发了消费者的购买欲，另一方面，许多性价比高于同档车型的新车型纷纷上市，如马自达 6、别克凯越、奇瑞 QQ、本田飞度等，引起了众多消费者的兴趣，甚至出现了车主争相抢购的局面。
图 图 2 2- - 2
1- -9 9 月轿车产销变化趋势 024681012141618201月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月单位：万辆020406080100120140160180200单位：
%生产 销售 生产同比增长率 销售同比增长率 （三）
载货车 产销 下降明显 受国家大型工程项目及相关基础设施的建设和一些政策性因素的影响，第三季度对于载货车特别是重型、中型载货车的需求开始下降，整个载货车行业产销增势出现了明显的回落趋势，其中重型载货车三季度累计产销 6.32 万辆和 6.13 万辆，比二季度下降了 18.13%和 23.66%，比一季度下降了 12.47%和 0.33%。中型载货车三季度累计产销 3.33 万辆和 3.31 万
辆，产销量分别比二季度增长了 14.43%和 1.22%，产销量比一季度分别下降了 20.90%和 8.56%。轻型载货车三季度累计产销 17.27 万辆和 16.56 万辆，比二季度增长 15.06%和 3.56%，比一季度增长 2.98%和 3.89%。微型载货车三季度累计产销 26.17 万辆和 33.37 万辆，产量比二季度下降了37.22%，销量比二季度增长了 2.30%，产销量比一季度分别下降 45.33%和9，73%。
截止 9 月底，共累计生产重型载货车 21.28 万辆，同比增长 5.06%；累计生产中型载货车 10.54 万辆，同比下降 20.58%；累计生产轻型载货车50.26 万辆，同比增长 23.09%；累计生产微型载货车 11.21 万辆，同比下降 6.83%。
截止 9 月底，共累计销售重型载货车 20.33 万辆，同比增长 4.28%；累计销售中型载货车 10.28 万辆，同比下降 22.46%；累计销售轻型载货车49.63 万辆，同比增长 23.97%；累计销售微型载货车 9.96 万辆，同比下降14.76%。
图 图 2 2- - 3
1- -9 9 月载货车各品种产量变化趋势
010000200003000040000500006000070000800001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月单位：辆重型载货车 中型载货车 轻型载货车 微型载货车 图 图 2 2- - 4
1- -9 9 月载货车各品种销量变化趋势
010000200003000040000500006000070000800001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月单位：辆重型载货车 中型载货车 轻型载货车 微型载货车
（四）
客车行业 产销呈现较高增长
进入第三季度，客车行业迅速摆脱了“非典”的阴影，特别是进入 9月以来，在十一黄金周等利好因素的刺激下，许多旅游公司以及潜在的客车购买商纷纷投入了大量资金为本公司增添新产品，在这种形势的促进下，国内许多客车生产企业也纷纷加大了生产力度，因而，在第三季度客车行业产销量呈现出较高的增长。
其中大型客车第三季度累计产销量分别为 0.47 万辆和 0.46 万辆，比二季度增长 16.90%和 20.70%，比一季度增长 30.56%和 27.78%。中型客车第三季度累计产销量分别为 1.41 万辆和 1.42 万辆，比二季度增长了16.12%和 23.32%，比一季度增长 6.82%和 10.94%。轻型客车第三季度累计产销量分别为 11.43 万辆和 11.42 万辆，比二季度增长 5.90%和 9.06%，比一季度增长 15.57%和 17.01%。微型客车三季度累计产销量为 17.02 万辆和15.65 万辆，产量比二季度增长了 27.11%，销量比二季度下降了 2.94%，产销量比一季度下降 5.29%和 17.76%。
在客车行业中，1-9 月份大型客车累计产销 1.24 万辆和 1.22 万辆，比上年同期累计增长 12.24%和 12.53%；中型客车累计产销 3.77 万辆和 3.69万辆，比上年同期累计下降 16.84%和 18.93%；轻型客车累计产销 32.24 万辆和 31.81 万辆，比上年同期累计增长 36.64%和 33.98%；微型客车累计产销 48.38 万辆和 50.81 万辆，比上年同期累计增长 8.23%和 9.76%。
图 图 2 2- - 5
1 1- -9 9 月 客车各品种产量变化趋势
0200004000060000800001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月单位：辆大型客车 中型客车 轻型客车 微型客车
图 图 2 2- - 6
1 1- -9 9 月 客车各品种销量变化趋势
0200004000060000800001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月单位：辆大型客车 中型客车 轻型客车 微型客车
（五）
三大集团产销增速明显 ， 集中度进一步提高
一汽集团、东风集团、上汽集团这三大汽车集团产销量的比例几乎接近全行业的百分之五十，截止 9 月底，三大集团累计产销汽车 164.45 万辆和 157.79 万辆，占全行业的比重分别为 51.41%和 49.32%。
图 图 2 2- - 7
1 1- -9 9 月 三大集团汽车产量变化趋势
图 图 2 2- -8 8
1 1- -9 9 月 三大集团汽车销量变化趋势
加入世界贸易组织以来，我国汽车行业内主导企业不但积极加强内部管理，而且更加注重企业间的兼并重组，从而使自身实力得到了显著的增强。近两年来，汽车行业企业生产集中度越来越强，在进入 2003 年以来，这一趋势愈发明显。通过对汽车行业内近百家主要汽车生产企业数据分析，截止 9 月底，我国汽车工业主导企业三厂集中度为 51.41%，五厂集中度 68.19%，七厂集中度 75.75%，九厂集中度 80.94%，十五厂集中度
90.96%。详见表 2-1。
表 表 2 2- -1 1
3 2003 年 年 1 1- -9 9 月汽车行业生产集中度变化情况
单位：%
1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 三厂集中度 54.69
53.19
51.42
51.05
51.26
51.38
51.53
51.61
51.41
五厂集中度 67.79
67.92
67.69
67.56
68
68.33
67.92
68.23
68.19
七厂集中度 76.5
77.54
76.9
76.06
76.01
75.99
75.56
75.8
75.75
九厂集中度 82.91
82.93
82.24
81.44
81.38
81.21
80.74
80.84
80.94
十五厂集中度 92.05
92.03
91.45
91.17
91.14
91.17
90.86
90.91
90.96
二、主要经济指标持快速增长、亏损企业亏损额继续下降 据全行业 5357 家企业 1-8 月经济指标快报显示，全行业各主要经济指标继续保持高速增长，工业增加值增速继续高于全国工业增加值增长水平，经济效益持续保持较快增长，主要特征如下：
（一）
工业增加值增速继续高于全国工业增加值增长水平
8 月份当月全行业完成工业增加值 158.78 亿元，比 7 月份(151 亿元)增加 7.78 亿元。前 8 个月全行业累计完成工业增加值 1280.71 亿元，同比增长 30.21%，增长额为 297，16 亿元，增幅与 1-7 月相比回落 1.72 个百分点，但仍然高于全国工业增加值增速(16.50%)13.71 个百分点。
图 图 2 2- - 9
1 1- -8 8 月汽车工业增加值增速与全国工业增加值增速对比
从前 8 个月全行业工业增加值的增速对比图来看，工业增加值的增速与年初相比，回落较大，增幅回落了近 22.19 个百分点，但增速依然保持了 30%以上的增长水平。造成工业增加值增速的回落的主要原因有：第一是2001 年同期基数较低，第二是“非典”疫情给行业的生产来一定的影响。因此，从图上来看，呈现回落。
图 图 2 2- - 10 1 1- -8 8 月 工业增加 值 增长 趋势
从各小行业完成工业增加值的具体情况看，在五个小行业中汽车制造
业、汽车零部件业增速最高，分别达到了 37.74%和 24.92%，改装车制造业、摩托车制造业和汽车发动机制造业的增速分别为 6.46%、16.4%和13.73%。
（二）
新产品产值继续保持较快增长
前 8 个月全行业累计实现新产品产值为 2057.68 亿元，同比增长56.72%，增长额为 744.72 亿元，比 1-7 月回落 4.07 个百分点。前 8 个月新产品产值的增速同年初相比，增幅虽然回落较大，但从总的增长水平来看，还是比较快的，增速始终保持在 55%以上。
图 图 2 2- - 11 1 1- -8 8 月新产品产值 增长 趋势
从 1-8 月五个小行业新产品产值的累计完成情况来看，汽车制造业、改装车制造业、汽车零部件业的增速较为显著，分别达到了 60.59%、54.29%和 51.34%；摩托车制造业和汽车发动机制造业的新产品产值的增速为 38.03%和 39.37%。
（三）在 销售收入保持较快增长，产销率保持在 97% 以上
8 月份全行业实现产品销售收入 754.17 亿元，比上月(743.64 亿元)增加销售收入 10.53 亿元。前 8 个月全行业累计实现销售收入 5824.37 亿元，同比增长 40.46%，增长额为 1677.65 亿元。
图 图 2-12
1-8 月 月 产品销售收入增长 趋势61.7956.1848.3942.85 41.6542.3440.46020004000600080001-2月 1-3月 1-4月 1-5月 1-6月 1-7月 1-8月单位：亿元020406080单位：
%2003年 2002年 同比增长率 1-8 月全行业累计完成现价工业总产值为 5993.89 亿元，同比增长40.25%，增长额为 1720.25 亿元；完成工业销售产值为 5862.84 亿元，同比增长 39.75%；产销率为 97.81%，产销衔接良好。
图 图 2-13
1-8 月 月 工业总产值增长 趋势 56.5955.6148.2642.58 40.9841.2540.25020004000600080001-2月1-3月1-4月1-5月1-6月1-7月1-8月单位：亿元0204060单位：
%2003年 2002年 同比增长率 （四）
销售、管理费用上升减缓，财务费用同比降低
1-8 月全行业累计发生销售费用 185.64 亿元，同比增长 32.12%，增长额为 45.13 亿元，增幅比 1-7 月(33.33%)减缓 1.21 个百分点；1-8 月累计发生管理费用为 329.66 亿元，同比增长 13.75%，增长额为 39.85 亿元，增幅比 1-7 月(14.58%)减缓 0.83 个百分点；1-8 月累计发生财务费用为43.70 亿元，同比下降 11.14%，减少费用 5.48 亿元。其中：利息支出为36.78 亿元，同比下降 17.29%，减少利息支出 7.69 亿元。
图 图 2-14
1-8 月 月 销售费用、管理费用、财务费用增长 趋势
（五）
利税、利润总额继续快速增长
8 月份全行业共实现利润总额为 64.35 亿元，比 7 月份(62.66 亿元)增加 1.69 亿元；1-8 月全行业累计实现利润总额为 521.75 亿元，同比增长90.34%，增长额为 247.64 亿元；8 月份实现利税为 105.02 亿元，比 7 月(103.59 亿元)增加 1.43 亿元；1-8 月实现利税总额为 851.14 亿元，同比增长 66.59%，增长额为 340.24 亿元。
图 图 2-15
1-8 月 月 利润增长 趋势 236.22177.69151.44128.48105.43 96.6990.3402004006001-2月 1-3月 1-4月 1-5月 1-6月 1-7月 1-8月单位：亿元050100150200250单位：
%2003年 2002年 同比增长率
1-8 月汽车行业的五个小行业累计实现利润均为盈利，汽车制造业、发动机制造业和零部件制造业实现利润的增速较快，超过 60.06%以上。其中：汽车制造业增速依然是全行业中最高的，同比超过 1.08 倍，增长额为169.03 亿元，对整个行业的贡献度达到了 68.26%；汽车发动机和零部件业的增速分别为 78.14%和 62.06%，增长额分别为 11.59 亿元和 61.13 亿元，这两个行业对整个行业的贡献度为 29.36%；改装车制造业的增速为13.85%。
1-8 月份亏损企业亏损额为 28.9 亿元，同比下降 35.52%，减少亏损额15.92 亿元。降幅比 1-7 月加大 7.19 个百分点。其中，国有及国有控股企业亏损额为 19.24 亿元，同比下降 39。23%，下降额为 12.42 亿元，降幅比1-7 月加大 5.8 个百分点，减少亏损额为 3.99 亿元。
（六）
应收账款、产成品资金继续上升
8 月末，整个行业应收账款净额为 1100.20 亿元，同比增长 25.33%，增加资金占用 222.39 亿元，增幅比 7 月末上升 3.51 个百分点；产成品资金为 507 亿元，同比增长 31.29%，增加资金占用 12.08 亿元，增幅比 7 月末上升 3.92 个百分点。其中，国有及国有控股企业应收账净额为 659.04亿元，同比增长 22，36%，增加资金占用 120.44 亿元，增幅比 7 月末上升4.87 个百分；产成品资金为 317.43 亿元，同比增长 29.19%，增加资金占用 71.73 亿元，增幅比 7 月末上升 2.9 个百分点。
三、重点企业生产、经营指标继续保持良好增势
全国 15 家重点企业(集团)公司 8 月份生产、经营继续保持良好增势。工业增加值继续保持较快增长，利润、利税总额增速保持较高水平。
（一）
工业增加值继续保持较快增长、高于全国增速
8 月份 15 家重点企业(集团)公司完成工业增加值 113.38 亿元，比上月(94.25 亿元)增加 19.13 亿元，前 8 个月全国 15 家重点企业(集团)公司累计完成工业增加值 790.81 亿元，同比增长 50.40%，增幅高于全国工业增加值增速(16.50%)33.9 个百分点，增长额为 265.01 亿元。
图 图 2-16
1-8 月 月 15 家重点生产企业工业增加值增长 趋势
从各企业工业增加值完成情况看，1-8 月在 15 家重点企业(集团)公司中，有 12 家企业工业增加值的增速高于全国工业增加值的增长水平。
表 2-2：15 家重点企业(集团)公司 1-8 月工业增加值完成情况 单位：万元、%
本期 同期 增长率 增长额 北京汽车工业控股有限公司
430246.8 78450.4 448.43 351796.4 沈阳金杯汽车股份有限公司 165789.0 40175.0 307.19 125074.0 中国第一汽车集团公司 .0 .0 35.28 475581.0 哈尔滨哈飞汽车制造有限公司 88994.3 65880.3 35.08 23114.0 上海汽车工业(集团)总公司 2548142.8 1428131.4 78.42 1120011.4 南京汽车集团有限公司 144864.0 78338.0 84.92 66526.0 安徽江淮汽车集团有限公司 57113.0 52755.0 8.26 4358.0 东南(福建)汽车工业有限公司 198561.4 99755.3 99.05 98806.1 江铃汽车集团公司 106941.0 84204.1 27.00 22736.9 昌河飞机工业(集团)有限公司 65834.0 83612.0 -21.26 -17778.0 中国重型汽车集团公司 149760.1 105166.8 42.40 44593.3 东风公司 1158748.4 1129758.1 2.57 28990.3 广州汽车集团有限公司 594782.1 402001.2 47.96 192780.9 庆铃汽车(集团)有限公司 87477.0 67725.0 29.17 19752.0 长安汽车(集团)有限公司 287379.0 193635.0 48.41 93744.0 合
计 7908067.9 5257981.6 50.4 2650086.3
（二）
产销衔接良好
前 8 个月 15 家重点企业(集团)公司累计完成现价工业总产值为3078.56 亿元，同比增长 52%，增长额为 1053.22 亿元；完成工业销售产值3020.89 亿元，同比增长 49.6%，增长额为 1001.52 亿元。产销率为98.13%，与 1-7 月(98.09%)基本持平。
图 图 2-17
1-8 月 月 15 家重点生产企业工业总产值增长 趋势
从 15 家重点企业(集团)公司实现产销率的具体情况来看，15 家重点企业(集团)公司的产销率均在 91%以上，其中一汽、上汽、南汽、江铃、广汽、昌河、重汽、庆铃、长安比较高，均达到了 98%以上；东风、北汽和江淮的产销率在 96.43%-97.07%之间：金杯、哈飞和东南的产销率在 91.04%-91.81%之间。
（三）
财务费用降低显著
15 家重点企业(集团)公司，在增加效益的同时，注意加强管理，降低费用，在费用消耗当中，财务费用降低尤为明显。前 8 个月财务费用累计发生额为 14.46 亿元，同比下降 21.2%，减少费用为 3.89 亿元；其中利息支出为 12.09 亿元，同比下降 26.76%，减少利息支出为 4.42 亿元。
在 15 家重点企业(集团)公司中，有 10 家企业财务费用同比减少。其中：下降幅度最大的是庆铃集团，同比下降 83.59%；费用减少额最多的是
东风公司，减少费用 1.09 亿元。
图 图 2-18
1-8 月 月 15 家重点生产企业销售费用、管理费用、财务费用
（四）
利润、利税总额增速持续保持较高水平
15 家重点企业(集团)公司，8 月份当月实现利润 35.98 亿元，比 7 月份(32.23 亿元)增加利润 3.75 亿元。前 8 个月实现利润总额为 295.41 亿元，同比增长 106.54%，增长额为 152.38 亿元。
图 图 2-19
1-8 月 月 15 家重点生产企业利润增长 趋势 306.37250.63212.31167.47135.22110.89 106.5401002003004001-2月 1-3月 1-4月 1-5月 1-6月 1-7月 1-8月单位：亿元0100200300400单位：
%2003年 2002年 同比增长率 前 8 个月实现利税总额为 498.24 亿元，同比增长 72.61%，增长额为209.59 亿元。其中：产品销售税金及附加为 80.30 亿元，同比增长66.86%，增长额为 32.18 亿元，增幅比 1-7 月回落 8.94 个百分点；8 月份当月完成产品销售税金及附加为 8.37 亿元，比 7 月份(10.97 亿元)减少
2.6 亿元，(造成 8 月份销售税金及附加暂时减少的主要原因有三方面：一是企业的产品在达到新的排放标准后，国家在税收上给予一定的减免；二是企业出口退税增加；三是部分产品受产量减少和降价的因素影响较大。1-8 月份实现应缴增值税为 122.54 亿元，同比增长 25.67%，增长额为25.03 亿元。
从 1-8 月 15 重点企业(集团)公司实现利润、利税总额增速的具体情况看，上汽、东南、重汽、长安的增速超过了一倍以上；一汽、江铃和广汽的增速在 50.77%-78.71 之间；东风、昌河、庆铃的增速在 11.53%-28.42%之间。
哈飞和江淮的盈利与上年相比有所减少，但与 1-7 月相比，下降幅度均有所减缓。1-8 月哈飞实现利润 0.86 亿元，同比下降 20.27%，减少利润0.22 亿元，下降幅度与 1-7 月相比减缓 45.40 个百分点；江淮实现利润1.51 亿元，同比下降 2.48%，减少利润 0.04 亿元，下降幅度与 1-7 月相比，减缓 1.58 个百分点。
在 15 家重点企业(集团)公司中北汽、南汽和金杯的盈利能力与上年相比令人瞩目，且近两个月更为显著。北汽 8 月份实现利润 3.1 亿元，与 7月份实现利润 1.05 亿元相比，增加利润 2.05 亿元，1-8 月实现利润 11.76亿元，与上年亏损 6.28 亿元相比，增加利润 18.04 亿元；南汽 8 月份实现利润 0.08 亿元，与 7 月份实现利润 0.02 亿元相比，增加利润 0.06 亿元，1-8 月实现利润 1.53 亿元，与上年亏损 2.40 亿元相比，增加利润 3.93 亿元；金杯 8 月份实现利润 0.93 亿元，与 7 月份实现利润 0.41 亿元相比，增加利润 0.52 亿元，1-8 月实现利润 4.15 亿元，与上年亏损 0.69 亿元相比，增加利润 4.83 元。
（五）
应收帐款净额、产成品资金、应付帐款继续上升
15 家重点企业(集团)公司，8 月末应收帐款净额为 370.44 亿元，同比增长 30.33%，比 1-7 月上升 4.27 个百分点：产成品资金为 172.60 亿元，同比增长 41.28%，比 1-7 月上升 8.06 个百分点；应付帐款为 630.34 亿元，同比增长 38.26%，比 1-7 月上升 5.09 个百分点。
四、高档进口车利润大 趋向大排量车型 据中国汽车工业协会整理的海关数据显示，今年 1-9 月我国汽车行业累计进出口总值 227.80 亿美元，其中出口总值 105.82 亿美元，同比增长50.12%；进口总值 121.98 亿美元，同比增长 76.95%；累计进口各类汽车（含底盘）12.97 万辆，同比增长 40.55%，超过去年全年 12.7 万辆的整车进口量。其中，累计进口轿车 7.68 万辆，同比增长 48.63%，约占进口汽车总量的 59.21%，超过去年全年 7.03 万辆的轿车进口数量；累计进口汽车用发动机 25.53 万台，同比增长 121.78%；累计进口汽车车身及零部件约50.43 亿美元，同比增长 82.45%。在进口车型各品种中，轿车依旧占据了汽车进口量的首位。
图 图 2 2- - 20 1- -9 9 月全国汽车行业七大类主要商品进口金额比例
1-9 月，我国共出口整车 2.92 万辆，同比增长 84%。在出口的汽车产品中依然以低档的载货汽车为主，累计出口载货汽车 1.54 万辆，同比增长112.72%，其单台创汇仅为 5500 美元；轿车虽然仅出口了 0.16 万辆，但却同比增长了 162%；此外，汽车发动机也保持了高速的增长态势，1-9 月汽车发动机累计出口 164.58 万台，同比增长 61.17%。
图 图 2 2- - 21 1- -9 9 月全国汽车行业七大类主要商品出口金额比例
分析 1-9 月汽车进口的情况和进口汽车市场的状况，今年进口汽车有以下几个特征：
1 1 、 汽车产品进口大幅增加。同时出现零部件进口增幅超过整车增幅、越野车进口增幅超过轿车增幅、进口轿车金额增幅超过数量增幅三个新趋势。
2 2 、 进口轿车高档化。
主要表现为：一是前 9 个月进口数量和进口金额已经超过去年全年；二是进口单价大幅上升。去年全年平均 CIF 价为2.49 万美元，今年 1-9 月平均单价达到 2.86 万美元，提高近 15%。这里既有汇率升值因素，更重要的是进口车趋向高档化。
3 3 、和 进口越野车和 V SUV 高速增长。中高档越野车最大的赢家是日本车，高档 SUV 呈现百花齐放的格局。
在全部 30104 辆越野车中，日本车占了24341 辆，占 80%，美国 2073 辆，韩国 1979 辆，英国 518 辆，德国 368辆，台湾（地区）336 辆。
4 4 、乘用车 进口仍以旅行小客车为主。不同车型进口有增有减，进口总量基本持平。进口旅行小客车 7235 辆，其中日本 3049 辆，韩国 1756 辆，法国 766 辆，奥地利 723 辆，美国 362 辆。比较有竞争力的车型为丰田大霸王，克莱斯勒大捷龙和起亚。进口 10 座以上客车为 2011 辆，比去年同期增加 11%。其中进口 10-19 座客车 1920 辆，比去年同期增加 41%，进口20-29 座仅 26 辆，只相当于去年同期的 12%，进口>30 座的客车 60 辆，也只相当于去年同期的 25.6%，说明在乘用车层面，国产车竞争能力在不断提高，进口车进入比较困难。
五、三季度汽车行业增长景气继续攀升
1-8 月，汽车工业市场运行状况良好，产量、速度、效益、产销等主要经济指标均处于历史最好水平，重点企业的效益大幅度提高，多款新车型上市为消费者提供了更多的选择空间。
图 图 2 2- -3 22
2003 年 年 1 1- -9 9 月汽车工业景气指数
从汽车业的产业景气指数来看，非典对汽车行业没有太大的负面影响，汽车行业反而呈现喜人形势。2003 年 2 月份景气指数创出新高点137.7 点，3 月份继续攀升到达 145 点，4 月份到达峰值 154 点，5 月份受非典影响回落明显，6 月、7 月景气指数平稳，8 月景气指数再次小幅升至145.8 点。由于汽车行业景气指数运行在新的增长通道当中，行业增长具有很强的适应性和稳定性。轿车、轻型车拉动前三季度的增长。
I III 汽车行业重点问题分析与建议
今年以来，我国汽车行业继续保持快速发展的势头，产销进一步加速增长，民间资本和业外资本大举进入，掀起了新一轮的汽车投资高潮。但同时也出现了一些值得关注的苗头，主要是市场供求有失衡迹象、产能增长过快、车型分化严重、产品库存增加、价格竞争趋于白热化、消费环境风险加大等，特别是汽车行业投资增长过快，引起了社会对汽车行业发展是否过热的担忧。
一、
家电企业转型造车现象增多 2002 年起，家电企业像是串通好的，争先恐后地发布造车宣言，而与造车宣言相伴而行的造车运动则在 2003 年下半年以来愈演愈烈：新飞集团要打造中国冷藏保温车第一品牌；美的在昆明开办“云南美的汽车工业城”，同时并购长沙三湘客厂；小鸭转型重型卡车产销；三星奥克斯开始生产越野车和拖拉机；格林柯尔正在收购亚星。而他们的“前车”正是家电巨头春兰集团。从国际上的趋势来看，家电企业的做大做强一般是横向兼并重组，或是在家电产业链内发展，很少有不约而同集体转型汽车产业的现象。
（一）家电企业转型造车现状
春兰：家电企业的汽车先锋
1997 年 11 月，春兰集团以 7.2 亿元接手南京东风汽车公司，兼并了南京东风专用车厂，组建了南京春兰汽车有限公司。2001 年 3 月份开始投入批量生产，同年 10 月，南京春兰汽车制造有限公司的中型载货汽车产销量跃居国内第 3 位。到 2002 年 7 月，春兰集团四大类 18 种型号的 15 吨豪华型卡车全面推向市场。
扬子：形成汽车产业链
1997 年 8 月，扬子集团采用租赁方法将已经停产多年的扬子客车厂盘活，1998 年 9 月，对生产皮卡的安徽中银扬子汽车工业有限公司进行改
组。2002 年，扬子集团共生产皮卡、客车 13000 余辆，实现产值 12.73 亿元。目前扬子集团已拥有轿货车、卡车、客车三系列 125 个品种。
小鸭：变身重汽股
2003 年 9 月，小鸭集团将持有的 ST 小鸭 12059 万股国家股（占公司总股本的 47.48%）以每股 1.11 元的价格转让给中国重汽。中国重汽的重型卡车生产、销售等资产置入 ST 小鸭，持有 ST 小鸭 16200 万股（占公司总股本的 63.78），成为公司第一大股东。根据重组方案，小鸭集团未来的主营业务将转型为重型卡车生产、销售。
新飞：专用汽车制造基地
2002 年底，新飞集团成立了新飞专用汽车有限公司，誓言打造中国冷藏保温车第一品牌，以冷藏车、保温车、厢式货车为切入点，逐步向罐式运输车、工程专用车等系列扩展。2003 年 5 月，首批新飞冷藏车下线。预计 2004 年年底三期工程完工后，年产各类专用运输车可达 1 万辆。
美的：玩汽车玩出大手笔
8 月，美的签约投资“美的云南汽车整合项目”，计划在未来 5 年内投资 20 亿元人民币。10 月，美的在深圳签约收购湖南三湘客车集团有限公司全部股权，计划在未来 3 年内投资 15 亿元。
奥克斯：快捷杀入汽车业
10 月，宁波奥克斯集团出资 5000 万元，成功收购了双马汽车 95%的股权，获得了越野车和拖拉机等车种的生产牌照。2004 年将推出奥克斯汽车。
此外，10 月 24 日，格林柯尔收购亚星客车已经上报国资委。
（二）家电企业 转型造车的原因分析
1 1 、家电利润薄弱，汽车利润丰厚
目前，我国家电企业利润日趋微薄，约为 5%左右，发展空间极为有限。据统计，2003 年上半年，在 22 家家电类上市公司中，大部分公司产品的毛利润都在 7%左右徘徊，这个数值实际上表明企业已经进入了潜在亏损的预警阶段。澳柯玛、海信电器等公司上半年的净利润较同期都有 40%以上
的降幅。而我国汽车业的利润率达到了 20%-30%，是家电企业 4-6 倍。2003年 47 家汽车上市公司半年报显示，上半年共完成主营业务收入 598.89 亿元，实现净利润 39.33 亿元，同比增长分别达到 37.31%和 154.29%。随着家电行业整体盈利水平的日趋下滑，培育新的利润增长点，加入汽车行业实行多元化便成为家电企业的一个重要选择。
2 2 、汽车制造业门槛将抬高
尽管新的汽车产业政策还没有正式出台，但国家发展和改革委已经透露，2010 年中国将成为世界汽车制造强国，新产业政策的取向是推动汽车产业结构调整和重组，扩大企业规模效应，提高产业集中度，避免盲目投资和低水平重复建设等。提高汽车行业进入壁垒和斩断借壳进入汽车行业的路径促使家电企业加快收购或兼并目前的中小国有汽车企业步伐。
3 3 、汽车市场的持续火爆和长期利 好
今年以来，汽车市场显示巨大增长潜力，国外汽车巨头追加对华投资，扩大产能、再建汽车厂，国外分析机构对中国汽车市场的预计也是一片乐观。据中国汽车工业协会统计，今年 1-9 月，全国汽车产量和销量分别为 319.89 万辆与 311.83 万辆，由此趋势预测，今年汽车产销突破 400万辆已是定局。
中国汽车业近两年来的快速增长和高额赢利说明：在未来两年，中国汽车市场还将继续保持较高的利润率。分析表明，国内长期被压抑的巨大即期消费潜能约在 500 万辆以上，需要 3-4 年才能释放完毕，将使国内汽车消费在未来 3-4 年内保持 20%-30%的增长率。
4 4 、春兰、本田的示范效应
2000 年 6 月，在没有花费大量广告费用的情况下，春兰卡车迅速面市。到 2002 年春兰制造的中型载货汽车进入行业前 3 名，一年贡献了 2 亿元的利润。2003 年，在春兰整个制造业销售收入中，空调占 42%，但汽车已经上升到了 32%，两者仅相差 10 个百分点。在未来 5 年将达到 5 万辆的销量、10 万辆的生产规模，卡车形成 150 亿元的经济规模，并且占据整个中、重型卡车市场 30%的份额。
1998 年，广州本田投产，首期工程总投资 11 亿人民币。当年广州本田年产量是 1 万台，2000 年是 3 万台，现在已经形成了 12 万辆的生产规模。按 1 辆 20 万元的价格算，第一年就是 20 亿元的销售额，其中纯利润为 30%
左右，第一年广州本田利润就是 6 个亿，不到两年就收回了投资。
（三）给汽车业带来的影响
1 1 、盘活中小国有汽车企业、发展地方经济
从国际汽车产业发展现状看，年产量 100 万辆以下的汽车公司已经不能单独存在，200 万辆规模的也面临重组的局面。而 2002 年我国汽车产量不足万辆的企业有 95 家，千辆以下的有 70 家。这些生产水平低，并且缺乏扩张能力的企业必然要在市场竞争中淘汰。而春兰兼并南京东风专用车厂和扬子租赁扬子客车厂的案例表明，家电企业完全可以通过自身完善经营管理和品牌运作能够将现有闲置的中小汽车企业生产能力盘活。同时还将促进周边的电子、化工、橡胶、钢材、配件等中小企业的发展，对振兴地方经济意义重大。
2 2 、注入市场化机制、加强竞争力
调查显示，作为中国市场化程度最高和开发最早家电企业具有很高的企业内部管理和生产一线管理水平，如生产现场的定置管理、流水线的设计、ISO9000 和 ISO14000 质量认证、企业信息化管理、企业资源整合（ERP）等。他们入主汽车，大多采用的是并购或整合现有汽车厂，有利于完善现有汽车厂的市场化机制，并促使汽车业更能经得起对外开放的考验。
3 3 、加剧汽车价格战、实现降本增效
中国家电企业具有很高的营销水平，许多 MBA、EMBA 教学的案例都有家用电器企业的商战事例，奥克斯、美的在家电企业中更是价格战领头羊。此番转型造车，家电也将充分利用其自身的营销水平与网络，加剧汽车市场的价格竞争，汽车的降价战会和家用电器的价格战一样是频繁，从而最终降低汽车利润。市场竞争白热化和价格透明化，将逼迫汽车企业尽快在生产上实现降本增效。
4 4 、促进汽车发展多样化
家电企业转型造车没有局限于单一的汽车产品， 春兰造的是卡车、新飞主攻冷藏车，美的收购三湘客车，奥克斯则想以 SUV 为先导，最终进入轿车领域。家电企业选择不同的车型投资汽车业，将丰富我国汽车品种
和汽车产业经济链，对汽车市场的健康发展是有利的。
（四）家电企业转型造车的风险分析
成功进入汽车行业并不代表能在汽车业获得成功，转行的家电企业将面临更多问题，承担着更大的风险。
1 1 、资金不足
相对于已经进入中国的世界汽车巨头们动辄几十、上百亿的投资规模，家电企业的投资明显处于弱势。而汽车生产制造最终要靠规模化来取得经济效益，没有雄厚实力做后盾，运作起来定有许多困难与风险。
2 2 、技术瓶 颈
汽车是一个高科技的载体，与家电企业相比，它的科技含量是家电企业所不能相比的。更不说世界汽车巨头都是经过上百几十年的运作，无论在技术还是管理方面，都具有不可比拟的优势。不说家电企业，就是国内的老牌子汽车企业，与世界汽车巨头相比，也是没有自主知识品牌，没有核心技术，处处受制于人。今日的汽车业，已经是一个有着成熟技术成熟品牌的现代工业，从零做起，不实际也不可能。
3 3 、品牌不认同
世界汽车巨头基本上已经完成了对世界范围内市场的划分，对于中国这块世界上最后最大的汽车市场，投注的几乎是国内家电企业不能相比的力量，轿车、皮卡、轻型货车、重卡，各个板块都有世界最强的汽车巨头进入。留给后来者的市场空间太小也太紧迫。对于已经越来越讲究品牌效果的国人来说，认同家电企业所造的汽车，无疑还需要一个长期的过程。
4 4 、门槛提高、竞争加剧
近年来，随着通用、福特、本田、丰田、宝马、奔驰等国外著名汽车大企业纷纷挺进中国市场，国内奇瑞、吉利、华晨、东南等新兴汽车企业跻身轿车产业，纷纷上马轿车，竞争日趋残酷。进入轿车领域的门槛越来越高。春兰在明确了要进军汽车产业后，本来计划直接生产...