xx公司扫地机器人项目投资测算报告表

 x xx 公司扫地机器人项目投资测算报告表

  一、项目背景

 (一)突出创新驱动汇聚高端发展新动能

 创新是引领发展的第一动力,坚持抓创新就是抓发展、谋创新就是谋未来,突出开放创新、全面创新和原始创新,强化创新、创业、创投、创客“四创联动”,促进众创、众包、众扶、众筹“四众发展”,加快建设国际科技、产业创新中心,打造全球领先的创新之城。

 ——增强自主创新能力。强化创新基础支撑,提升源头创新能力,重视颠覆性技术创新,加快从应用技术创新向关键技术、核心技术、前沿技术创新转变,实现从跟随创新向自主创新、引领创新迈进。充分发挥企业创新主体作用,支持企业和科研机构、高等院校等建设产业技术创新战略联盟和知识联盟,形成联合开发、优势互补、利益共享、风险共担的新机制。坚持开放创新,促进国内外创新资源与创新创业环境有机融合,推动更大范围、更广领域、更深层次区域协同创新,提升参与全球创新合作和竞争的能力。

 ——提升产业创新发展水平。促进科技创新和产业创新联动,瞄准世界科技前沿和产业高端,打造以战略性新兴产业和未来产业为先导、以现代服务业为支撑、以优势传统产业为重要组成的现代产业体

 系,提升产业国际竞争力。推动产业创新与商业模式、企业、文化、金融创新融合发展,促进新技术、新产业、新业态和新模式集中涌现,培育壮大新动能、加快发展新经济、打造产业新引擎,构建世界级产业创新发展策源地。

 ——构筑创新人才高地。把人才作为创新的第一资源,更加注重发挥企业家、科技人才和高技能人才创新作用,更加注重强化人才激励机制,更加注重优化人才发展环境,营造尊重知识、尊重人才的氛围,全面激发大众创业、万众创新的热情。坚持自主培养和外部引进并举,突出“高精尖缺”导向,加强人才载体建设,海纳天下英才,建设一支规模宏大、富有创新精神、敢于承担风险的创新型人才队伍。

 ——营造激励创新环境。推进全面创新改革试验,发挥科技创新的引领作用,完善创新驱动的体制机制,协调推动技术创新、管理创新、组织创新、商业模式创新等领域创新。弘扬特区创新文化,完善鼓励创新、支持创造、激励创业的政策措施,降低创新创业门槛,加强知识产权保护,提升创新服务能力,构建更具活力的综合创新生态体系。

 (二)突出质量引领构建全面发展新优势

 把质量作为新常态下第一追求,更加注重企业效益、民生效益、生态效益,全面推进质量、标准、品牌、信誉“四位一体”建设,加快构建大质量大标准体系,推动经济、社会、城市、文化、生态发展率先全面步入质量时代。

 ——加快实现质量型发展。坚持质量型增长、内涵式发展,始终保持追求卓越的质量自觉,加快转变经济发展方式,增强经济内生动力,提高供给体系质量效率和全要素生产率。推动消费与创新相互渗透,以新需求牵引新技术、催生新产业,以新技术创造新供给、激发新需求,进一步提升产品价值和技术含量,实现产业结构再优化再升级。

 ——创建国际一流质量标准体系。制定和实施与国际先进水平接轨的标准体系,实施更广泛、更先进、更严格的质量和标准控制,鼓励和支持企业参与国际国内标准制定,加快创建一批国内领先、国际先进的标准,在若干重点领域成为国际标准引领者。把标准贯穿经济社会发展和生产生活的全过程,率先在涉及健康、安全、环保等领域制定实施更高标准,以领先的标准抢占发展先机、赢得竞争主动。

 扫地机器人行业发展以来技术进步明显。最初的扫地机器人通过随机碰撞的方式来进行清扫,清扫效率低;随着技术的发展,出现了

 使用陀螺仪和加速度计导航的局部规划类产品;随后又出现了使用激光导航 LDS-SLAM 或视觉导航 V-SLAM 的全局规划产品。

 当前我国清洁电器渗透率低,2019 年扫地机下滑拖累清洁电器整体增速。中国内陆整体清洁电器市场(包括手持式吸尘器和扫地机器人)渗透率约在 20%左右,远低于发达国家美国以及与我国生活习性相似的亚洲国家日本、韩国等,当前我国居民人均收入水平接近 1 万美元,清洁电器保有量有望迎来快速提升;并且随着扫地机器人技术不断升级,懒人经济的盛行以及产品价格下降使得用户尝鲜门槛降低,扫地机器人品类在清洁电器中的占比也将持续提升。2019 年家用清洁电器行业销量 1657 万台,增速回落至+2%,主要系扫地机品类下滑拖累整体表现。

 2019 年之前扫地机器人是清洁电器中增长最快的子品类,2013-2019 年间销量、销额复合增速分别达 45%、47%;2019 年行业首次出现下滑;预计 2020 年扫地机品类有望迎来需求拐点。

 2013-2019 年扫地机销量 CAGR 达到 45%,销售额 CAGR 达到 47%,2019 年中国扫地机器人市场销量和销售额分别为 532 万台(-8%)和79 亿元(-9%),增速首次回落主要原因是扫地机器人在经历了过去几年快速普及渗透后,产品层面缺乏颠覆性技术创新刺激渗透率进一步

 提升。今年主流扫地机品牌纷纷规划上市新品叠加上一轮渗透的扫地机产品进入更新时点,有望拉动扫地机品类增速反弹;上一轮渗透的扫地机产品功能开发不够完善、更新周期理应较短,面对性能提升显著的新品上市,一定程度上产生更新需求。预计 2020 年扫地机品类销量有望达到 650 万台,销售额近百亿。

 受益于电商平台和物流的快速发展,以及近期新零售、网红带货等销售形式的蓬勃兴起,线上愈发成为清洁电器的主战场。2017 年、2018 年和 2019 年,我国清洁电器市场线上零售额分别为 122 亿元、162 亿元及 156 亿元,线下零售额分别为 32 亿元、46 亿元及 44 亿元,线上零售额占比近八成;其中扫地机品类线上趋势更为明显、占比近九成。从 2013 年到 2019 年,扫地机器人线上销售额占总销售额比重从 56%提升至 89%,线上毫无疑问成为扫地机器人销售的主战场。

 2018 年中国人为偷懒花了 160 亿,较 2017 年同比增长 70%,其中扫地机器人销额同比增长 55%,擦窗机器人同比增长 150%,懒人经济时代正式来临。扫地机器人 2017 年至 2019 年线上销售额占清洁电器比例从 42%提升至 45%,线下销售额占比从 15%提升至 20%,表面人们对扫地机器人的接受度不断提高,扫地机器人不断挤压其他类型的吸尘器份额,替代传统吸尘器的趋势越来越明显。

 行业集中度高,寡头垄断格局稳定。2019 年国内市场前三大品牌分别为科沃斯、小米系和石头,市场占有率分别达 43%、11%和 10%,CR3 市占率达 64%。

 2019 年线上市场前三大品牌也是科沃斯、小米和石头,销额市占率分别为 45%、11%和 7%,相较于 2018 年分别同比提升 2.6 个 pct、0.4 个 pcts 和 2.2 个 pcts;2019 年线上 CR3 市占率达 63%,相较于2018 年提升提升 5.2 个 pcts,国内智能扫地机器人行业品牌头部集中效应较为明显。

 近年来我国的清洁电器保有量在 20 台/百户的水平,远低于生活习性接近的日本与韩国,随着我国居民人均收入水平接近 1 万美元,经济发展将带动人们生活水平的改善,“解放双手”是通往美好生活的必经之路,清洁电器保有量有望迎来快速提升,并且扫地机器人在清洁电器中的占比也将稳步提高。

 假设:1)人口:根据我国人口规划,预计 2030 年总人口达到14.5 亿,城镇人口和农村人口比例为 7:3,城镇家庭规模为 2.68 人/户,农村家庭规模为 3.61 人/户,对应城镇户数 3.79 亿户,农村户数1.2 亿户;2)更新周期:根据我国家电安全使用年限细则,小家电使用寿命为 6-8 年,但扫地机作为技术驱动型行业,更新周期相较于传

 统小家电理应更短,合理估计为 6 年,更新率=1/更新周期;3)保有量:日本吸尘器保有量从 20 台/百户发展至 70 台/百户经历 8 年(1962-1970 年),韩国保有量从 40 台/百户发展至 80 台/百户同样经历 8 年(1994-2002 年),考虑到我国目前处于消费升级浪潮中,中性假设下预计 10 年后(到 2030 年)我国城镇/农村家庭吸尘器保有量达到每百户 60 台和 10 台;4)渗透率:2019 年扫地机全渠道销量占比32%;2019 年扫地机线上销售额占比 45%、线下销售额占比 20%,对应整体销售额占比 40%。中性假设下估计到 2030 年扫地机器人在清洁电器中的销量渗透率达 40%。

 预计到 2030 年行业年销量最低将达 1140 万台,复合年化增长率7.2%;中性假设下年销量将达 1595 万台,复合年化增长率 10.5%;乐观假设下年销量超 2000 万台,复合年化增长率 13.4%。

 二、公司基本情况

 公司满怀信心,发扬“正直、诚信、务实、创新”的企业精神和“追求卓越,回报社会” 的企业宗旨,以优良的产品服务、可靠的质量、一流的服务为客户提供更多更好的优质产品及服务。

 公司按照“布局合理、产业协同、资源节约、生态环保”的原则,加强规划引导,推动智慧集群建设,带动形成一批产业集聚度高、创

 新能力强、信息化基础好、引导带动作用大的重点产业集群。加强产业集群对外合作交流,发挥产业集群在对外产能合作中的载体作用。通过建立企业跨区域交流合作机制,承担社会责任,营造和谐发展环境。

 三、项目投资分析概况

 深入贯彻落实科学发展观,加快转变产业发展方式,立足满足国内需求,以结构调整、新产品开发和应用为重点,培育壮大企业规模,促进产业可持续发展。

 本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算,项目总投资 30088.87 万元,其中:建设投资 23844.19万元,占项目总投资的 79.25%;建设期利息 263.83 万元,占项目总投资的 0.88%;流动资金 5980.85 万元,占项目总投资的 19.88%。

 项目正常经营年份每年营业收入 62000.00 万元,综合总成本费用52298.27 万元,税金及附加 270.51 万元,净利润 7073.42 万元,财务内部收益率 16.67%,财务净现值 7602.11 万元,全部投资回收期 6.14年。

 四、投资估 算的编制说明

 (一)投资估算的依据

 本期项目其投资估算范围包括:建设投资、建设期利息和流动资金,估算的主要依据包括:

 1、《建设项目经济评价方法与参数(第三版)》

 2、《投资项目可行性研究指南》

 3、《建设项目投资估算编审规程》

 4、《建设项目可行性研究报告编制深度规定》

 5、《建设工程工程量清单计价规范》

 6、《企业工程设计概算编制办法》

 7、《建设工程监理与相关服务收费管理规定》

 (二)项目费用与效益范围界定

 本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用;项目效益界定为运营期所产生的各项收益,并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。

 五、建设投资估算

 本期项目建设投资 23844.19 万元,包括:工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。

 (一)工程费用

 工程建设费用包括建筑工程投资(含土地费用)、设备购置费、安装工程费等;工程建设其他费用包括:建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用,合计 20099.62 万元。

 1、建筑工程投资估算

 根据估算,本期项目建筑工程投资为 8240.06 万元。

  2、设备购置费估算

 设备购置费的估算是根据国内外制造厂家(商)报价和类似工程设备价格,同时参照《机电产品报价手册》和《建设项目概算编制办法及各项概算指标》规定的相应要求进行,并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为 11208.69 万元。

  3、安装工程费估算

 本期项目安装工程费为 650.87 万元。

 (二)工程建设其他费用

 本期项目工程建设其他费用为 2982.45 万元。

 (三)预备费

 本期项目预备费为 762.12 万元。

  六、建设期利息

 按照建设规划,本期项目建设期为 12 个月,其中申请银行贷款10768.45 万元,贷款利率按 4.9%进行测算,建设期利息 263.83 万元。

  建设期利息估算表

 单位:万元

 序号

 项目

 合计

 第 第 1 1 年

 第 第 2 2 年

 1

 借款

  1.1

 建设期利息

 263.83

 263.83

 0.00

 1.1.1

 期初借款余额

 10768.45

 1.1.2

 当期借款

 10768.45

 10768.45

 0.00

 1.1.3

 当期应计利息

 263.83

 263.83

 0.00

 1.1.4

 期末借款余额

  10768.45

 10768.45

 1.2

 其他融资费用

  1.3

 小计(1.1+1.2)

 263.83

 263.83

 0.00

 2

 债券

  2.1

 建设期利息

  2.1.1

 期初债务余额

  2.1.2

 当期债务金额

  2.1.3

 当期应计利息

  2.1.4

 期末债务余额

  2.2

 其他融资费用

  2.3

 小计(2.1+2.2)

  3

 合计(1.3+2.3)

 263.83

 263.83

 0.00

 3.1

 建设期利息合计

 263.83

 263.83

 0.00

 3.2

 其他融资费用合计

 七、流动资金

 流动资金是指项目建成投产后,为进行正常运营,用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法,根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点,该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数,采用分项详细测算法进行测算。

 根据测算,本期项目流动资金为 5980.85 万元。

  流动资金估算表

 单位:万元

 序号

 项目

 第 第 1 1 年

 第 第 2 2 年

 第 第 3 3 年

 第 第 4 4 年

 第 第 5 5 年

 第 第 6 6 年

 第 第 7 7 年

 第 第 8 8 年

 第 第 9 9 年

 第 第 0 10 年

 1

 流动资产

  29272.10

 33775.50

 38278.90

 45034.00

 45034.00

 45034.00

 45034.00

 45034.00

 45034.00

 1.1

 应收账款

  13172.44

 15198.97

 17225.50

 20265.30

 20265.30

 20265.30

 20265.30

 20265.30

 20265.30

 1.2

 存货

  10245.24

 11821.42

 13397.61

 15761.90

 15761.90

 15761.90

 15761.90

 15761.90

 15761.90

 1.2.1

 原辅材料

  3073.57

 3546.43

 4019.28

 4728.57

 4728.57

 4728.57

 4728.57

 4728.57

 4728.57

 1.2.2

 燃料动力

  153.68

 177.32

 200.97

 236.43

 236.43

 236.43

 236.43

 236.43

 236.43

 1.2.3

 在产品

  4712.81

 5437.85

 6162.90

 7250.47

 7250.47

 7250.47

 7250.47

 7250.47

 7250.47

 1.2.4

 产成品

  2305.18

 2659.82

 3014.47

 3546.43

 3546.43

 3546.43

 3546.43

 3546.43

 3546.43

 1.3

 现金

  2341.77

 2702.04

 3062.31

 3602.72

 3602.72

 3602.72

 3602.72

 3602.72

 3602.72

 1.4

 预付账款

  3512.65

 4053.06

 4593.47

 5404.08

 5404.08

 5404.08

 5404.08

 5404.08

 5404.08

 2

 流动负债

  25384.55

 29289.86

 33195.18

 39053.15

 39053.15

 39053.15

 39053.15

 39053.15

 39053.15

 2.1

 应付账款

  9138.43

 10544.35

 11950.26

 14059.13

 14059.13

 14059.13

 14059.13

 14059.13

 14059.13

 2.2

 预收账款

  16246.11

 18745.51

 21244.92

 24994.02

 24994.02

 24994.02

 24994.02

 24994.02

 24994.02

 3

 流动资金

  3887.55

 4485.64

 5083.72

 5980.85

 5980.85

 5980.85

 5980.85

 5980.85

 5980.85

 4

 流动资金增加

  3887.55

 598.09

 598.08

 897.13

  5

 铺底流动资金

  8781.63

 10132.65

 11483.67

 13510.20

 13510.20

 13510.20

 13510.20

 13510.20

 13510.20

  八、项目总投资

 本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算,项目总投资 30088.87 万元,其中:建设投资 23844.19万元,占项目总投资的 79.25%;建设期利息 263.83 万元,占项目总投资的 0.88%;流动资金 5980.85 万元,占项目总投资的 19.88%。

  总投资及构成一览表

 单位:万元

 序号

 项目

 指标

 占总投资比例

 1

 总投资

 30088.87

 100.00%

 1.1

 建设投资

 23844.19

 79.25%

 1.1.1

 工程费用

 20099.62

 66.80%

 1.1.1.1

 建筑工程费

 8240.06

 27.39%

 1.1.1.2

 设备购置费

 11208.69

 37.25%

 1.1.1.3

 安装工程费

 650.87

 2.16%

 1.1.2

 工程建设其他费用

 2982.45

 9.91%

 1.1.2.1

 土地出让金

 1653.82

 5.50%

 1.1.2.2

 其他前期费用

 1328.63

 4.42%

 1.2.3

 预备费

 762.12

 2.53%

 1.2.3.1

 基本预备费

 389.97

 1.30%

 1.2.3.2

 涨价预备费

 372.15

 1.24%

 1.2

 建设期利息

 263.83

 0.88%

 1.3

 流动资金

 5980.85

 19.88%

  九、资金筹措与投资计划

 本期项目总投资 30088.87 万元,其中申请银行长期贷款 10768.45万元,其余部分由企业自筹。

  项目投资计划与资金筹措一览表

 单位:万元

 序号

 项目

 数据指标

 占总投资比例

 1

 总投资

 30088.87

 100.00%

 1.1

 建设投资

 23844.19

 79.25%

 1.2

 建设期利息

 263.83

 0.88%

 1.3

 流动资金

 5980.85

 19.88%

 2

 资金筹措

 30088.87

 100.00%

 2.1

 项目资本金

 19320.42

 64.21%

 2.1.1

 用于建设投资

 13075.74

 43.46%

 2.1.2

 用于建设期利息

 263.83

 0.88%

 2.1.3

 用于流动资金

 5980.85

 19.88%

 2.2

 债务资金

 10768.45

 35.79%

 2.2.1

 用于建设投资

 10768.45

 35.79%

 2.2.2

 用于建设期利息

 2.2.3

 用于流动资金

 2.3

 其他资金

  十、经济测算基本假设及参数选取

 (一)生产规模和产品方案

 本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础,项目运营期内不考虑通货膨胀因素,只考虑装产品及服务相对价格变化,同时,假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。

 (二)项目计算期及达产计划的确定

 为了更加直观的体现项目的建设及运营情况,本期项目计算期为10 年,其中建设期 1 年(12 个月),运营期 9 年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标,即满负荷运营。

 十一、经济评价财务测算

 (一)营业收入估算

 本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入 62000.00 万元。

  (二)正常经营年份增值税估算

 根据《中华人民共和国增值税暂行条例》的规定和《关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知》及相关规定,本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下:正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=2254.22 万元。

 (三)综合总成本费用估算

 本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用(其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用)、折旧费、摊销费和利息支出等。

 本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行,根据谨慎财务测算,当项目达到正常生产年份时,按正常

 经营年份经营能力计算,本期项目综合总成本费用 52298.27 万元,其中:可变成本 43571.83 万元,固定成本 8726.44 万元。正常经营年份项目经营成本 50483.18 万元。具体测算数据详见—《综合总成本费用估算表》所示。

  固定资产折旧费估算表

 单位:万元

 序号

 项目

 折旧年限

 1 1

 2 2

 3 3

 4 4

 5 5

 6 6

 7 7

 8 8

 9 9

 10

 1

 房屋、建筑物

 20 年

 1.1

 原值

  10594.64

 10091.39

 9588.14

 9084.89

 8581.64

 8078.39

 7575.14

 7071.89

 6568.64

 6065.39

 1.2

 当期折旧费

  503.25

 503.25

 503.25

 503.25

 503.25

 503.25

 503.25

 503.25

 503.25

 503.25

 1.3

 净值

  10091.39

 9588.14

 9084.89

 8581.64

 8078.39

 7575.14

 7071.89

 6568.64

 6065.39

 5562.14

 2

 机器设备

 15 年

 2.1

 原值

  11859.56

 11108.45

 10357.34

 9606.23

 8855.12

 8104.01

 7352.90

 6601.79

 5850.68

 5099.57

 2.2

 当期折旧费

  751.11

 751.11

 751.11

 751.11

 751.11

 751.11

 751.11

 751.11

 751.11

 751.11

 2.3

 净值

  11108.45

 10357.34

 9606.23

 8855.12

 8104.01

 7352.90

 6601.79

 5850.68

 5099.57

 4348.46

 3

 合计

  3.1

 原值

  22454.20

 21199.84

 19945.48

 18691.12

 17436.76

 16182.40

 14928.04

 13673.68

 12419.32

 11164.96

 3.2

 当期折旧费

  1254.36

 1254.36

 1254.36

 1254.36

 1254.36

 1254.36

 1254.36

 1254.36

 1254.36

 1254.36

 3.3

 净值

  21199.84

 19945.48

 18691.12

 17436.76

 16182.40

 14928.04

 13673.68

 12419.32

 11164.96

 9910.60

  无形资产和其他资产摊销估算表

 单位:万元

 序号

 项目

 折旧年限

 1 1

 2 2

 3 3

 4 4

 5 5

 6 6

 7 7

 8 8

 9 9

 10

 1

 无形资产

 50 年

 1.1

 原值

  1653.82

 1653.82

 1653.82

 1653.82

 1653.82

 1653.82

 1653.82

 1653.82

 1653.82

 1653.82

 1.2

 当期摊销费

  33.08

 33.08

 33.08

 33.08

 33.08

 33.08

 33.08

 33.08

 33.08

 33.08

 1.3

 净值

  1620.74

 1587.66

 1554.58

 1521.50

 1488.42

 1455.34

 1422.26

 1389.18

 1356.10

 1323.02

 2

 其他资产

 50 年

 2.1

 原值

  2.2

 当期摊销费

  2.3

 净值

  3

 合计

  3.1

 原值

  1653.82

 1653.82

 1653.82

 1653.82

 1653.82

 1653.82

 1653.82

 1653.82

 1653.82

 1653.82

 3.2

 当期摊销费

  33.08

 33.08

 33.08

 33.08

 33.08

 33.08

 33.08

 33.08

 33.08

 33.08

 3.3

 净值

  1620.74

 1587.66

 1554.58

 1521.50

 1488.42

 1455.34

 1422.26

 1389.18

 1356.10

 1323.02

  (四)税金及附加

 本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算,本期项目正常经营年份应纳税金及附加 270.51 万元。

 (五)利润总额及企业所得税

 根据国家有关税收政策规定,本期项目正常经营年份利润总额(PFO):利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=9431.22(万元)。

 企业所得税税率按 25.00%计征,根据规定本期项目应缴纳企业所得税,正常经营年份应纳企业所得税:企业所得税=应纳税所得额×税率=9431.22×25.00%=2357.80(万元)。

 ( 六)利润及利润分配

 该项目正常经营年份可实现利润总额 9431.22 万元,缴纳企业所得税 2357.80 万元,其正常经营年份净利润:净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=9431.22-2357.80=7073.42(万元)。

  利润及利润分配表

 单位:万元

 序号

 项目

 第 第 1 1 年

 第 第 2 2 年

 第 第 3 3 年

 第 第 4 4 年

 第 第 5 5 年

 第 第 6 6 年

 第 第 7 7 年

 第 第 8 8 年

 第 第 9 9 年

 第 第 0 10 年

 1

 营业收入

  40300.00

 46500.00

 52700.00

 62000.00

 62000.00

 62000.00

 62000.00

 62000.00

 62000.00

 2

 税金及附加

  158.41

 190.44

 222.47

 270.51

 270.51

 270.51

 270.51

 270.51

 270.51

 3

 总成本费用

  37783.77

 41930.77

 46077.77

 52298.27

 52298.27

 52298.27

 52298.27

 52298.27

 52298.27

 4

 补贴收入

 5

 利润总额

  2357.82

 4378.79

 6399.76

 9431.22

 9431.22

 9431.22

 9431.22

 9431.22

 9431.22

 6

 弥补以前年度亏损

 7

 应纳所得税额

  2357.82

 4378.79

 6399.76

 9431.22

 9431.22

 9431.22

 9431.22

 9431.22

 9431.22

 8

 所得税

  589.46

 1094.70

 1599.94

 2357.80

 2357.80

 2357.80

 2357.80

 2357.80

 2357.80

 9

 净利润

  1768.36

 3284.09

 4799.82

 7073.42

 7073.42

 7073.42

 7073.42

 7073.42

 7073.42

 10

 期初未分配利润

  0.00

 1591.52

 4388.05

 8269.09

 13808.25

 18793.51

 23280.23

 27318.29

 30952.54

 11

 可供分配的利润

  1768.36

 4875.61

 9187.87

 15342.51

 20881.67

 25866.93

 30353.65

 34391.71

 38025.96

 12

 提取法定盈余公积金

  176.84

 487.56

 918.79

 1534.25

 2088.17

 2586.69

 3035.37

 3439.17

 3802.60

 13

 可供投资者分配的利润

  1591.52

 4388.05

 8269.09

 13808.25

 18793.51

 23280.23

 27318.29

 30952.54

 34223.36

 14

 应付优先股股利

 15

 提取任意盈余公积金

 16

 应付普通股股利

 17

 投资方利润分配

 18

 未分配利润

  1591.52

 4388.05

 8269.09

 13808.25

 18793.51

 23280.23

 27318.29

 30952.54

 34223.36

 19

 息税前利润

  3474.93

 6001.14

 8527.35

 12316.67

 12316.67

 12316.67

 12316.67

 12316.67

 12316.67

 20

 息税折旧摊销前利润

  4762.37

 7288.58

 9814.79

 13604.11

 13604.11

 13604.11

 13604.11

 13604.11

 13604.11

  十二、项目盈利能力分析

 (一)财务内部收益率(所得税后)

 项目财务内部收益率(FIRR),系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率,本期项目财务内部收益率为:

 财务内部收益率(FIRR)=16.67%。

 本期项目投资财务内部收益率 16.67%,高于行业基准内部收益率,表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平,投资使用效率较高。

 (二)财务净现值(所得税后)

 所得税后财务净现值(FNPV)系指项目按设定的折现率(采用基准收益率 ic=12.00%),计算项目经营期内各年现金流量的现值之和:

 财务净现值(FNPV)=7602.11(万元)。

 以上计算结果表明,财务净现值 7602.11 万元(大于 0),说明本期项目具有较强的盈利能力,在财务上是可以接受的。

 (三)投资回收期(所得税后)

 投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间,是财务上投资回收能力的主要静态指标;全部投资回收期(Pt)=(累计现金流量开始出现正值年份数)-1+{上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量},本期项目投资回收期:

 投资回收期(Pt)=6.14 年。

 本期项目全部投资回收期 6.14 年,要小于行业基准投资回收期,说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平,这表明项目的投资能够及时回收,盈利能力较强,故投资风险性相对较小。

  项目投资现金流量表

 单位:万元

 序号

 项目

 第 第 1 1 年

 第 第 2 2 年

 第 第 3 3 年

 第 第 4 4 年

 第 第 5 5 年

 第 第 6 6 年

 第 第 7 7 年

 第 第 8 8 年

 第 第 9 9 年

 第 第 0 10 年

 1

 现金流入

 0.00

 40300.00

 46500.00

 52700.00

 62000.00

 62000.00

 62000.00

 62000.00

 62000.00

 62000.00

 1.1

 营业收入

 0.00

 40300.00

 46500.00

 52700.00

 62000.00

 62000.00

 62000.00

 62000.00

 62000.00

 62000.00

 1.2

 补贴收入

 1.3

 回收固定资产余值

 1.4

 回收流动资金

 2

 现金流出

 23844.19

 40014.64

 40904.21

 48970.78

 52248.91

 50753.69

 50753.69

 50753.69

 50753.69

 50753.69

 2.1

 建设投资

 23844.19

 0.00

 2.2

 流动资金

  3887.55

 598.09

 4485.63

 1495.22

  2.3

 经营成本

  35968.68

 40115.68

 44262.68

 50483.18

 50483.18

 50483.18

 50483.18

 50483.18

 50483.18

 2.4

 税金及附加

  158.41

 190.44

 222.47

 270.51

 270.51

 270.51

 270.51

 270.51

 270.51

 2.5

 维持运营投资

 3

 所得税前净现金流量

 -23844.19

 285.36

 5595.79

 3729.22

 9751.09

 11246.31

 11246.31

 11246.31

 11246.31

 11246.31

 4

 累计所得税前净现金流量

 -23844.19

 -23558.83

 -17963.04

 -14233.82

 -4482.73

 6763.58

 18009.89

 29256.20

 40502.51

 51748.82

 5

 调整所得税

  868.73

 1500.29

 2131.84

 3079.17

 3079.17

 3079.17

 3079.17

 3079.17

 3079.17

 6

 所得税后净现金流量

 -23844.19

 -304.10

 4501.09

 2129.28

 7393.29

 8888.51

 8888.51

 8888.51

 8888.51

 8888.51

 7

 累计所得税后净现金流量

 -23844.19

 -24148.29

 -19647.20

 -17517.92

 -10124.63

 -1236.12

 7652.39

 16540.90

 25429.41

 34317.92

  十三、财务生存能力分析

 根据财务计划现金流量表可以看出,从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看,计算期内各年累计盈余资金都大于零,运营期不需要增加维持运营所需投资,说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动,而且,累计盈余资金逐年增加,项目的现金流量状况较好;因此,本期项目具备较强的财务盈力能力。

 十四、偿债能力分析

 (一)债务资金偿还计划

 本期项目按照“按月还息,到期还本”的模式偿还建设投资借款计算,还款期为 10 年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。

 (二)利息备付率测算

 按照《建设项目经济评价方法与参数(第三版)》的规定,利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润(EBIT)与应付利息(PI)的比值,它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度,本期项目正常经营年份利息备付率(ICR)为 23.34。

 本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值,说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。

 (三)偿债备付率测算

 按照《建设项目经济评价方法与参数(第三版)》的规定,偿债备付率系指在借款偿还期内,可用于还本付息的资金(EBITDA-TAX)与应还本付息金额(PD)的比值,它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度,本期项目正常经营年份偿债备付率(DSCR)为 21.31。

 根据约定的还款方式对本期项目的计算表明,在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值,说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。

  借款还本付息计划表

 单位:万元

 序

 号

 项目

 第 第 1 1 年

 第 第 2 2 年

 第 第 3 3 年

 第 第 4 4 年

 第 第 5 5 年

 第 第 6 6 年

 第 第 7 7 年

 第 第 8 8 年

 第 第 9 9 年

 第 第 0 10 年

 1

 借款

 1.1

 期初借款余额

  10768.45

 10768.45

 10768.45

 10768.45

 10768.45

 10768.45

 10768.45

 10768.45

 10768.45

 1.2

 当期还本付息

 263.83

 527.65

 527.65

 527.65

 527.65

 527.65

 527.65

 527.65

 527.65

 527.65

 1.2.1

 还本

 1.2.2

 付息

 263.83

 527.65

 527.65

 527.65

 527.65

 527.65

 527.65

 527.65

 527.65

 527.65

 1.3

 期末借款余额

 10768.45

 10768.45

 10768.45

 10768.45

 10768.45

 10768.45

 10768.45

 10768.45

 10768.45

 10768.45

 2

 债券

 2.1

 期初债务余额

 2.2

 当期还本付息

 2.2.1

 还本

 2.2.2

 付息

 2.3

 期末债务余额

 3

 借款和债券合计

 3.1

 期初余额

  10768.45

 10768.45

 10768.45

 10768.45

 10768.45

 10768.45

 10768.45

 10768.45

 10768.45

 3.2

 当期还本付息

 263.83

 527.65

 527.65

 527.65

 527.65

 527.65

 527.65

 527.65

 527.65

 527.65

 3.2.1

 还本

 3.2.2

 付息

 263.83

 527.65

 527.65

 527.65

 527.65

 527.65

 527.65

 527.65

 527.65

 527.65

 3.3

 期末余额

 10768.45

 10768.45

 10768.45

 10768.45

 10768.45

 10768.45

 10768.45

 10768.45

 10768.45

 10768.45

 4

 利息备付率

 23.34

 23.34

 23.34

 23.34

 23.34

 23.34

 5

 偿债备付率

 21.31

 21.31

 21.31

 21.31

 21.31

 21.31

  十五、经济评价结论

 根据谨慎财务测算,项目达产后每年营业收入 62000.00 万元,综合总成本费用 52298.27 万元,税金及附加 270.51 万元,净利润7073.42 万元,财务内部收益率 16.67%,财务净现值 7602.11 万元,全部投资回收期 6.14 年。本期项目具有较强的财务盈利能力,其财务

 净现值良好,投资回收期合理。综上所述,本期项目从经济效益指标上评价是完全可行的。

  主要经济指标一览表

 序号

 项目

 单位

 指标

 备注

 1

 占地面积

 ㎡

 40000.00

 约 60 亩

 1.1

 总建筑面积

 ㎡

 64662.35

 容积率 1.62

 1.2

 基底面积

 ㎡

 22800.00

 建筑系数 57.00%

 1.3

 投资强度

 万元/亩

 374.24

  2

 总投资

 万元

 30088.87

  2.1

 建设投资

 万元

 23844.19

  2.1.1

 工程费用

 万元

 20099.62

  2.1.2

 工程建设其他费用

 万元

 2982.45

  2.1.3

 预备费

 万元

 762.12

  2.2

 建设期利息

 万元

 263.83

  2.3

 流动资金

 万元

 5980.85

  3

 资金筹措

 万元

 30088.87

  3.1

 自筹资金

 万元

 19320.42

  3.2

 银行贷款

 万元

 10768.45

  4

 营业收入

 万元

 62000.00

 正常运营年份

 5

 总成本费用

 万元

 52298.27

 ""

 6

 利润总额

 万元

 9431.22

 ""

 7

 净利润

 万元

 7073.42

 ""

 8

 所得税

 万元

 2357.80

 ""

 9

 增值税

 万元

 2254.22

 ""

 10

 税金及附加

 万元

 270.51

 ""

 11

 纳税总额

 万元

 4882.53

 ""

 12

 工业增加值

 万元

 16604.10

 ""

 13

 盈亏平衡点

 万元

 29359.36

 产值

 14

 回收期

 年

 6.14

 含建设期 12 个月

 15

 财务内部收益率

  16.67%

 所得税后

 16

 财务净现值

 万元

 7602.11

 所得税后